饱和，2026-2027年营收增速将从55%回落至40%-50%，按照这一增速，2027年营收仅能达到80-90亿元，远不足以覆盖研发与运营成本，盈利目标必然延后。 而余凯提出的2030年长远目标，更是脱离行业现实。目前地平线单车营收仅150-200美元，即便软件收入占比提升，单车利润也很难突破400美元，距离1000美元的目标相差甚远；100亿美元年收入，更是需要垄断全球近三分之一的智驾芯片市
投入占营收比例高达137%，相当于每收入1元钱，就要投入1.37元搞研发，这种模式完全依赖资本市场融资输血，一旦融资环境收紧，现金流与增长逻辑将直接断裂。最后，行业竞争白热化，智驾芯片与方案价格战愈演愈烈，地平线毛利率已从巅峰期的77.3%下滑至64.5%，后续盈利空间持续被挤压，高估值根本没有基本面支撑。 但看多者认为，地平线的千亿市值，是中国智驾国产替代的必然溢价，当前不仅没有高估，反而被低
当前文章：http://o7ed.ceqiaobai.cn/se5/ryl1.html
发布时间：00:00:00
